Una fuerza oculta está elevando silenciosamente los precios de todo, desde las vacaciones de verano hasta la factura semanal del supermercado: un dólar estadounidense más débil. El dólar ha caído alrededor de un 10% frente a otras divisas importantes desde que el presidente Donald Trump regresó a la Casa Blanca, un retroceso que podría estar influyendo en la preocupación de los estadounidenses por la asequibilidad de la vivienda. “Es una especie de impuesto oculto”, afirma el economista Thomas Savidge, del Instituto Americano de Investigación Económica, de tendencia conservadora.
“El poder adquisitivo de tu dólar se reducirá”. Un vistazo a la situación del dólar y lo que significa para usted: Caída histórica del dólar El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del billete verde frente a otras divisas importantes, registró su mayor caída semestral en más de 50 años durante el primer semestre de 2025. Si bien el descenso no se ha acentuado, el índice del dólar aún se encuentra aproximadamente un 10 % por debajo del nivel inicial del mandato de Trump.
Un dólar fuerte abarata las importaciones y puede ayudar a controlar la inflación. Un dólar débil puede aumentar los precios de los productos extranjeros, pero impulsar las exportaciones estadounidenses. Los presidentes estadounidenses han manifestado durante mucho tiempo su apoyo a un dólar fuerte, incluso mientras implementaban políticas que, en ocasiones, devaluaban la moneda.
Trump ha sugerido que un dólar fuerte perjudica a Estados Unidos y que un dólar débil beneficia a la industria estadounidense. Y, como suele ocurrir con Trump, su mensaje ha sido directo y contundente. “Se gana muchísimo más dinero con un dólar más débil”, dijo el año pasado, en una de las varias declaraciones públicas que demuestran su preferencia por ver caer el dólar.
Las grandes multinacionales se benefician Trump no es el único que ve ventajas en un dólar más débil. En los últimos meses, las teleconferencias sobre resultados corporativos han estado plagadas de comentarios sobre cómo un dólar más débil ha beneficiado a empresas como Philip Morris y Coca-Cola, con ejecutivos que recurren a frases propias de la alta dirección, como "impacto cambiario favorable", para destacar cómo la caída generó un impulso fuera de Estados Unidos que contribuyó a mejorar los resultados finales. “En muchos casos, tenemos un dólar más débil, lo cual no es del todo negativo”, dijo Elie Maalouf, director ejecutivo de InterContinental Hotels, en una llamada telefónica en febrero, cuando la compañía anunció mayores ganancias e ingresos.
Para las grandes multinacionales que operan en el extranjero, un dólar más débil puede impulsar las ventas de productos que de repente se abaratan. Sin embargo, la gran mayoría de las empresas estadounidenses no operan fuera de sus fronteras. Para aquellas que atienden a clientes nacionales, la situación es diferente, sobre todo si dependen de la importación de productos.
Travis Madeira, pescador de langosta de cuarta generación que fundó la empresa de envío de langosta LobsterBoys con su hermano, realiza alrededor del 80% de sus ventas a estadounidenses, a diferencia de algunos competidores que exportan principalmente. “Los exportadores van a tener ventaja cuando el dólar se debilite”, dice Madeira, quien está pagando más por importar carnada y comprar langostas canadienses. “Estos tipos van a tener cierta ventaja sobre nosotros”.
Las empresas más pequeñas se ven perjudicadas Incluso para las empresas con presencia fuera de Estados Unidos, la caída del dólar puede tener un impacto. Si bien muchas grandes empresas utilizan coberturas cambiarias para protegerse o impulsar sus ventas en el extranjero, las pequeñas empresas suelen ser más vulnerables a la inestabilidad. David Navazio, director ejecutivo de Gentell, empresa con sede en Pensilvania que fabrica vendajes y otros suministros médicos, opera plantas en Brasil, Paraguay, Canadá, Nueva Zelanda y el Reino Unido.
En cada uno de estos países, la caída del dólar ha incrementado los costos de Gentell. Gentell ha tenido que subir algunos precios para reflejar la fluctuación monetaria, lo que se suma a otros desafíos, como los aranceles y los aumentos repentinos en los costos del combustible relacionados con la guerra. “Hace un año, ninguna de estas preocupaciones existía”, afirma.
“Y siempre perjudica al consumidor”. Otras monedas suben Para el consumidor estadounidense, la realidad de la depreciación del dólar se hace más evidente durante los viajes al extranjero o al realizar una compra directamente a un vendedor internacional. Al cruzar la frontera hacia México, el principal destino extranjero de los estadounidenses, su dólar se deprecia aproximadamente un 16 % frente al peso en comparación con principios de 2025.
Se han registrado descensos de entre el 10 % y el 17 % en otras monedas, como el franco suizo, el rand sudafricano, la corona danesa, la corona sueca y el euro. En cuanto a los bienes importados a Estados Unidos, existe un impacto, pero es más difícil de cuantificar. Muchos economistas estiman que, en países desarrollados como Estados Unidos, solo entre el 5 % y el 10 % de la caída de una moneda se traslada a los consumidores.
Pero suponen una presión adicional cuando los precios ya se ven afectados por otros factores. Tomemos como ejemplo el café, uno de los productos básicos que ha experimentado el mayor aumento de precio en el último año. Brasil es el principal proveedor de café para Estados Unidos y el dólar se ha depreciado alrededor de un 13% frente al real.
Las fluctuaciones cambiarias pueden tener un mayor impacto en las economías en desarrollo y, si bien solo una pequeña parte de la variación puede influir en el alza del precio del café, cada pequeña variación puede acumularse. Según datos del gobierno, los precios del café han subido casi un 19% en Estados Unidos durante el último año. Se espera más movimiento.
Los valores de las divisas fluctúan constantemente y, si bien la reciente caída del dólar es notable, ya había alcanzado niveles más bajos en momentos de las presidencias de cada uno de los predecesores de Trump, remontándonos a la creación del Índice del Dólar en 1973, cuando Richard Nixon estaba al mando. Kenneth Rogoff, economista de la Universidad de Harvard y ex economista jefe del Fondo Monetario Internacional , afirma que, si bien "muchas de las políticas que está implementando Trump son una especie de cáncer para el dólar", cree que estaba destinado a caer independientemente de quién estuviera al mando. “El dólar llevaba 15 años en una racha alcista”, dijo.
“Yo diría que el dólar sigue estando tremendamente sobrevalorado, y que en los próximos cinco o seis años podría caer un 15 %”. ¿Qué significa esto para los consumidores estadounidenses? Rogoff afirma que es probable que los precios de las materias primas suban, sobre todo debido al impacto de la guerra con Irán en los precios del combustible.
“Simplemente van a subir”, dice, “sin importar a qué valor esté el dólar”.
